芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只能(néng)将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆解为(wèi)青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青(qīn坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用g)年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加(jiā)的(de)结(jié)果(guǒ)，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例(lì)均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子(zi)端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期(qī)，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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