华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告(gào)指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情(qíng)况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一(yī)点。我们(men)定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头(tóu)寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的(de)市77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报(bào)告(gào)伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于今(jīn)年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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