5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易(yì)终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方，符合上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)也按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权支付(fù)的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易(yì)需(xū)要获得国(guó)资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的政府审批(pī)事项未能在约定(dìng)夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物的时间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经是其历史上(shàng)第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境，在(zài)2007年第(dì)一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实(shí)现商(shāng)用车全覆(f夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ù)盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披露有关江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不(bù)抵债的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一(yī)举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润分(fēn)别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽(qì)车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维护等(děng)费用。“未(wèi)来公司(sī)仍(réng)将继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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