市(shì)场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有(yǒu)2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人(rén)士表示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，市场(chǎng)投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合(hé)计(jì)规模超900同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的(de)是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板(bǎn)设立(lì)以来，市场对风(fēng)险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会给(gěi)投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，使得投(tóu)资者更(gèng)有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的对应上市(shì)公司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提(tí)供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带(dài)来(lái)更多的增量资金，更好地服(fú)务科(kē)创板上市企业。<同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗/p>

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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