本周，沪综指3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌6天的(de)逼空形态(tài)洗(xǐ)盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来(lái)看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中(zhōng)概股拖累(lèi)，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖累A股急挫

　　截(jié)至周四(sì)，兔年股(gǔ)市走过(guò)3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看(kàn)似疾(jí)风骤雨，大(dà)盘较(jiào)4月(yuè)18日峰值仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是(shì)外围股(gǔ)市下跌的风险(xiǎn)输入。作为(wèi)同股同(tóng)权(quán)的两(liǎng)地(dì)上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分(fēn)别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和(hé)恒生(shēng)指数过去(qù)3个月(yuè)表现(xiàn)为全球(qiú)垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数周二盘中低位较2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美(měi)联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上升(shēng)，国际资(zī)金从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票(piào)评级(jí)从高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年(nián)首季(jì)，美国GDP年(nián)化环(huán)比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放(fàng)缓1.5个百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数首季上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势(shì)在必(bì)行。英为财情的美联储利率观测(cè)器最新数据(jù)显示，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显现，美(měi)国对(duì)策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程liàng)（未经季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为(wèi)历史最大降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月(yuè)收缩。美(měi)联储加息导致金融资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价效应加剧，在全球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴维斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头个股

　　美国银行业(yè)又(y81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程òu)一张骨(gǔ)牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总(zǒng)市(shì)值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的历史峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截(jié)至一季(jì)度(dù)末，其实际存款较去年(nián)末减少约(yuē)1020亿美元(yuán)，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业(yè)危机频现，让(ràng)A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行等(děng)承压，相较而言，工商银行兔年以81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程(yǐ)来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波(bō)银行股价兔(tù)年颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈(yíng)利增速；二(èr)是“中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业均值，难(nán)以(yǐ)赋予中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据(jù)显示，中字头指(zhǐ)数年内(nèi)上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是五连阳。其市盈率和(hé)市净(jìng)率分别(bié)为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率(lǜ)和市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍。

　　从政策面来看，让(ràng)央企国企估值回归市(shì)场均值(zhí)，已是国家资(zī)本(běn)新(xīn)战略。国家外汇局(jú)日前(qián)表(biǎo)示(shì)：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏(piān)低。”类(lèi)似(shì)表(biǎo)态无疑是为中字头股票点(diǎn)赞。

　　典型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市值取代(dài)贵州茅台(tái)成(chéng)为市值“一哥”的中(zhōng)国移动，流(liú)通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估(gū)龙(lóng)头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说(shuō)，源自(zì)井喷式(shì)牛市带来(lái)的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放(fàng)开(kāi)15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪(hù)指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科技(jì)股主导(dǎo)的行情拉开(kāi)序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨(zhǎng)的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年(nián)的15年里，红五月出(chū)现(xiàn)7次，占比为(wèi)46.7％。期(qī)间5月和全(quán)年同步(bù)飘红4次，5月份这(zhè)个风向(xiàng)标已不太灵光(guāng)。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年(nián)份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以(yǐ)科技(jì)股为主题的(de)红五月行(xíng)情(qíng)能否再现？关(guān)键在要看(kàn)两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能否维(wéi)持强势行(xíng)情(qíng)。二是作为A股第二大(dà)行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该指数年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一(yī)成，或(huò)是否极(jí)泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两市单(dān)日成交(jiāo)始终维(wéi)持(chí)在万亿元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后(hòu)市即(jí)使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线关口(kǒu)，下跌空间(jiān)亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程