财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还(hái)有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗银保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方(fāng)式来避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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