当前，市场投资(zī)者正在(zài)担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务上限问题与总统(tǒng)拜(bài)登举(jǔ)行会议后(hòu)表示(shì)，这次会(huì)见并(bìng)未(wèi)就(jiù)解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问题达成任(rèn)何有益意见，自己(jǐ)和(hé)国会其他(tā)几位党团领袖将于(yú)12日再次与总统拜(bài)登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当地(dì)时(shí)间周二(èr)，美国总统拜登(dēng)在(zài)白宫(gōng)与国会众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡(kǎ)锡进行(xíng)谈(tán)判，试图打破两党围(wéi)绕(rào)美国31.4万亿美元债务(wù)上限问题长达三(sān)个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重违(wéi)约。

　　报道称(chēng)，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查(chá)克(kè)·舒默、参(cān)议院共和党领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众(zhòng)议院(yuàn)民主(zhǔ)党(dǎng)领袖哈(hā)基(jī)姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与(yǔ)麦卡锡的此次(cì)谈判(pàn)达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美(měi)国(guó)灾难(nán)性违约迫在眉睫之(zhī)际(jì)，他(tā)不会在(zài)债务上限(xiàn)问(wèn)题上打(dǎ)破(pò)党派僵(jiāng)局，去帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑(yí)给此(cǐ)次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超(chāo)过债务上限。美国财(cái)政部次日启动(dòng)非(fēi)常规(guī)举措维持政府运营，避免出现债务(wù)违约(yuē)。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能(néng)帮(bāng)助财政部暂时(shí)性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政部(bù)长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出了债务违约可能期限(xiàn)的警告，称财政(zhèng)部的(de)最佳估(gū)计(jì)是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或暂(zàn)停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继续履行政(zhèng)府的所有义(yì)务，最(zuì)早可(kě)能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党(dǎng)的债务上限问题相关议案在众议院以微弱优势得到通过。议(yì)案提出，到(dào)明年3月31日前，暂停(tíng)债务上(shàng)限的限制，若两党能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时(shí)限作废，但提高上限需要(yào)满足多种削减开支的(de)条(tiáo)件，共和(hé)党预计未来十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白宫在(zài)议(yì)案通过后很(hěn)快表(biǎo)示，这一将削减支出和提高债务(wù)上(shàng)限捆绑的(de)议案(àn)没机会成为立(lì)法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现(xiàn)金，如国会(huì)不提高2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗债(zhài)务上限，可能爆发(fā)一(yī)场“宪法危机”，引发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机，美国监管机构的第一份“认错”报告披露。

　　当地时(shí)间5月8日，加(jiā)州金(jīn)融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告承认，未(wèi)能在硅(guī)谷银行倒闭之前向(xiàng)该行(xíng)领导层施(shī)压(yā)，要(yào)求(qiú)其(qí)尽(jǐn)快解(jiě)决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批评称，监管反应迟钝，未能(néng)及时排查隐(yǐn)患(huàn)，没(méi)有及时注意到第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其工作人(rén)员也没有意识到银行过快扩张(zhāng)所带来的风险。报(bào)告表示(shì)，银(yín)行“在纠正(zhèng)监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)发现的缺陷方(fāng)面行动迟缓(huǎn)，监管机构也没有采取足够措施去尽快解(jiě)决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美国银行业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和(hé)银行也位于加州旧金山。此外，近期同样遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布(bù)的报告，在(zài)对硅谷(gǔ)银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作(zuò)用，而旧金(jīn)山联邦储备银行(xíng)承担主要监督(dū)责任，后者未来可能会投入更多人员进(jìn)行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿美元、且未(wèi)纳入(rù)保险的存款规模很(hěn)高(gāo)的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之一(yī)。然(rán)而，报告(gào)指出，在(zài)过(guò)去(qù)，监管(guǎn)机(jī)构并未认定大(dà)量无保险(xiǎn)存款一(yī)定(dìng)意味着风险增加，因为拥有大(dà)量存款的账户往(wǎng)往(wǎng)是(shì)由企业客户持有的(de)，这些客(kè)户(hù)往(wǎng)往(wǎng)很(hěn)少更换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也可能加剧和加速银(yín)行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推(tuī)迟战略石(shí)油(yóu)储备回补计划(huà)

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政(zhèng)府再度推(tuī)迟美(měi)国(guó)战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美国(guó)能源部周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然是世(shì)界(jiè)上(shàng)最大(dà)的石油(yóu)储备，能源(yuán)部(bù)仍然致力(lì)于以(yǐ)一种为美国纳税人带来(lái)最大价值(zhí)并保护美国经济和安(ān)全利益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵守国(guó)会的(de)授权并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是对该储备进行良好管理(lǐ)的一部(bù)分(fēn)。

　　美(měi)国能源部表示，除了直接(jiē)采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的方式(shì)还(hái)包括要(yào)求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不(bù)必(bì)要(yào)销售”。

　　虽然(rán)该部门去年通(tōng)过政府拨款(kuǎn)法案(àn)取消了国会授权的(de)约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销售，但过去几周，SPR持(chí)续消耗150万至(zhì)200万(wàn)桶。尽(jǐn)管在(zài)3月底和本月初(chū)，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制定的在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶(tǒng)时购入石油回补SPR的条件，但今(jīn)年以(yǐ)来(lái)多(duō)数时候，WTI油(yóu)价依然高于美国(guó)政(zhèng)府设定(dìng)的条件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多(duō)日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘(pán)一度(dù)全(quán)线跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂期货价格(gé)随即反转走(zǒu)高，增仓上行。三个交(jiāo)易日，豆油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅(fú)5％或(huò)372个点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体(tǐ)回落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕(zōng)榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕(zōng)榈油明显强于菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风(fēng)格不(bù)断变(biàn)化，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主力(lì)转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场交易(yì)逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪(xuě)玲(líng)介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美(měi)团预测(cè)五一堂(táng)食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油(yóu)脂消费预(yù)期乐观，确认了油(yóu)脂(zhī)大消费基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来(lái)补库需求。“因(yīn)海(hǎi)关(guān)对大(dà)豆检(jiǎn)验要求增(zēng)加、检验(yàn)频(pín)度增(zēng)加，大豆通(tōng)过(guò)慢，供应(yīng)压力(lì)后移，市场担忧豆油产量或不及预(yù)期，豆(dòu)油(yóu)累(lèi)库(kù)放慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨(zhà)保持较高(gāo)水平(píng)，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升(shēng)，豆油(yóu)紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)不佳及后(hòu)期(qī)大豆高(gāo)到港带(dài)来的累(lèi)库趋势(shì)压制(zhì)，豆油整体(tǐ)一直是(shì)不温不火；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿(ná)大题材(cái)出现后反弹迅猛。相(xiāng)比(bǐ)之下，棕榈油(yóu)在(zài)产地及(jí)国(guó)内持续去库(kù)的加持(chí)下(xià)，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨(zhǎng)的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货分析师(shī)石丽红表示，此次油(yóu)脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连(lián)续几日出现3％以上的涨幅，一点都不(bù)拖泥带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本(běn)轮反弹中连棕领涨(zhǎng)，主要源于马棕(zōng)4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公(gōng)布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支撑了(le)马棕及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据新湖(hú)期货分析师陈燕(yàn)杰(jié)介绍，4月马棕(zōng)出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国际需(xū)求减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几乎持平(píng)。出口预估120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显。但上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若(ruò)产量预期兑现，4月马棕(zōng)库存或(huò)仅140多万(wàn)吨，已经是历史极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕(zōng)产量偏低(dī)主要在于当月假期较多，工(gōng)作(zuò)日偏少(shǎo)。因马来种植园(yuán)的印尼工人(rén)要返乡庆(qìng)祝开(kāi)斋节，通(tōng)常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期从(cóng)4月19—25日，且随后是(shì)国际劳动节假期，预(yù)计因此(cǐ)印尼工人(rén)返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降(jiàng)幅较往年更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强弱(ruò)与各自的国内外供需(xū)、消(xiāo)息面有直接关(guān)系，阶段性的(de)宏(hóng)观企(qǐ)稳(wěn)及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的(de)重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美(měi)国经济衰退及风险事件的担忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期(qī)偏强，是国(guó)内油脂反弹(dàn)的(de)重要环境因素。”陈燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚间公(gōng)布的(de)美国非农就业等(děng)数据全(quán)面超(chāo)预期。此外，耶伦也在敦促国会(huì)提(tí)高联邦债(zhài)务上(shàng)限。这些消息，从(cóng)边(biān)际(jì)上缓解了因(yīn)美国银(yín)行业危机、债务(wù)上限到期、短期较差经(jīng)济数据(jù)带(dài)来的美(měi)国(guó)经济低迷及(jí)衰退担(dān)忧，国(guó)际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰(jié)认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国银行业危机、美国(guó)债(zhài)务上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大(dà)豆卖压有所减轻但仍将持续、美(měi)豆新作目前播种顺利(lì)、棕榈油(yóu)产(chǎn)地处于季节性增产(chǎn)季(jì)、欧(ōu)洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等因素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业(yè)内人士(shì)不(bù)看好油(yóu)脂2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗(zhī)反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当前，因宏观和(hé)基(jī)本面的压制依然存在(zài)，受(shòu)访人士(shì)对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性(xìng)并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基本面来看，在油(yóu)脂供(gōng)应改善倾向(xiàng)较强(qiáng)的(de)背景下，我们预期(qī)油脂(zhī)很(hěn)难具(jù)备持续的上(shàng)行基础，此轮超(chāo)跌(diē)反弹或难持续太久。”石丽红(hóng)表示。

　　在侯雪玲看来(lái)，国(guó)内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不及(jí)2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对(duì)于需求不(bù)宜过分乐观。而从时间节点上来(lái)看，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增(zēng)库(kù)周期，在业内人士看来，进入增(zēng)库周期已是(shì)事(shì)实，这也将抑(yì)制(zhì)油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从(cóng)国际(jì)棕榈油产地看，目前是季节(jié)性增产季，中期(qī)产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很低(dī)，马棕(zōng)供需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几(jǐ)个月的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但(dàn)在倒挂的(de)豆棕价差及主需求(qiú)国高库(kù)存(cún)带来的并不算好的出口前景(jǐng)下，后(hòu)续产地库存(cún)累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石(shí)丽红表示。

　　记(jì)者了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统(tǒng)低产期，3月马来(lái)西亚(yà)出现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月(yuè)马棕产量表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开(kāi)斋(zhāi)节后棕榈(lǘ)油一般有着(zhe)超于正常季(jì)节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕(zōng)5月(yuè)全月的产量环比增幅可能(néng)还会更高，这预计将为(wèi)马(mǎ)来西亚带来显著的累库压力，不利(lì)于产地报(bào)价及棕榈油期价(jià)的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两(liǎng)个月油脂市(shì)场(chǎng)累库为主，大豆检验只影(yǐng)响大(dà)豆供(gōng)给的节奏(zòu)但(dàn)不会消(xiāo)化供应压(yā)力(lì)，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月均到港50多(duō)万吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内(nèi)油脂库存(cún)走势来看，国内菜油(yóu)库(kù)存(cún)从年(nián)初(chū)以来早(zǎo)就已(yǐ)经进入累库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油(yóu)库存34.75万(wàn)吨，周(zhōu)比增19％，同比(bǐ)增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压榨整(zhěng)体回升(shēng)，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月5日(rì)，国(guó)内豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季节性角(jiǎo)度来看，整体(tǐ)累库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目(mù)前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂是近月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油(yóu)，但(dàn)产地(dì)棕榈(lǘ)油(yóu)有望(wàng)在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利(lì)润改善及(jí)新增(zēng)买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间(jiān)，但(dàn)国内油(yóu)脂油料多数(shù)进(jìn)口(kǒu)为主，成本(běn)端原(yuán)料的供需及(jí)价(jià)格的(de)变化对油脂行情的影响要更大一些。后期，市场需关注巴(bā)西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作面积预期(qī)，国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地累库情况及(jí)国际菜(cài)油葵油(yóu)价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注(zhù)的是，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消(xiāo)散(sàn)，全球经(jīng)济预期、美高利息(xī)对大宗(zōng)商品需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市(shì)场随时可能(néng)重(zhòng)新(xīn)聚(jù)焦宏观风(fēng)险，且油脂整体供应改善的背(bèi)景下，油脂(zhī)并不具备持续性反弹(dàn)的基础(chǔ)，后期涨势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人(rén)士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场机(jī)会，合约上建议选择远月合约，品种中首选豆油(yóu)。待(dài)供需报(bào)告发(fā)布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗