财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不(bù)再对外提明确主线，今年接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的(de)披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩(jì)支撑的新能源(yuán)又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较前(qián)期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？次工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头个股震(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经济(jì)温(wēn)和(hé)复(fù)苏(sū)背景下(xià)，权益(yì)市场整体行(xíng)情预(yù)计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源、医(yī)药及中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本(běn)面预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影(yǐng)响下(xià)出(chū)现了(le)连续大涨。而(ér)低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最(zuì)为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动(dòng)以来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基金年内(nèi)也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日(rì)，热(rè)门个(gè)股批(pī)量跳水让(ràng)追高的投资者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答(dá)：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收益率上，此(cǐ)前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回(huí)撤，距离最高(gāo)收(shōu)益率已(yǐ)经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全(quán)市场单周跌幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在(zài)动漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈(kuì)来看，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻已经过去(qù)。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙(lóng)头公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似(shì)乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比(bǐ)如国投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋(qū)势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在市(shì)场上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信(xìn)首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的(de)投资(zī)机会，但(dàn)是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视交易的(de)灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的(de)基(jī)础仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当(dāng)关(guān)注受益“一带一路”政(zhèng)策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人士表示不必(bì)过分(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？fēn)悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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