5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放(fàng)量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了(le)美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表(biǎo)示经济的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股(gǔ)票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建议(yì)备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来(lái)的(de)经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点