北(běi)交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市(shì)股票(piào)是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的(d2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号e)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道(dào)，包2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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