5月9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹(chóu)划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ru是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件(jiàn)，深交所(suǒ)决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配(pèi)公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户(hù)提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关(guān)、互(hù)联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数(shù)字(zì)经济业(yè)务因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公司确认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投(tóu)资(zī)收益减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业务方面，202是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗2年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等存是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金(jīn)融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言(yán)，多年谋(móu)求(qiú)上市无(wú)果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签署的(de)正式(shì)交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方(fāng)可正式实施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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