衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯基(jī)，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法(fǎ)确(què)认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风险(xiǎn)再次升温继续引(yǐn)发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有(yǒu)明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的(de)下(xià)滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(d迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名àn)同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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