全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近(jìn)164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基(jī)金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(l未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思e)156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面(miàn)影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位(wèi)置，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制(zhì)定者支持货(huò)币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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