中国金融行业(yè)加速对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆(lù)续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利(lì)，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先(xiān)各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问(wèn)题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”来(lái)看(kàn)，依托(tuō)于(yú)各自股东(dōng)资源(yuán)禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同(tóng)样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外(wài)资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工(gōng)商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资(zī)控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券商(shāng)相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(liàng)眼。太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询p>

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业(yè)绩(jì)已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月(yuè)获得(dé)证监会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及(jí)新(xīn)取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券(quàn)商之一(yī)，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪(hù)深交易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报(bào)时表示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之(zhī)间达(dá)成协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议和合(hé)并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩受到上述合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司(sī)持续经营能力产生重(zhòng)大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了(le)特(tè)色投资咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服务(wù)、集团(tuán)间(jiān)跨境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中(zhōng)后台支(zhī)持以(yǐ)及集团跨境合(hé)作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资(zī)持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资(zī)产配置为核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管(guǎn)理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投(tóu)资新(xīn)产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例(lì)如，汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致力为高净值和超高净值客户及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同(tóng)时，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的(de)新政举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方(fāng)位资(zī)产配置(zhì)和满足(zú)客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场对外开放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了(le)在(zài)境内(nèi)设立控(kòng)股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化(huà)业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就(jiù)监管批复信息来看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商已成为(wèi)市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到(dào)中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济(jì)和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开(kāi)放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇(yù)。各金融机(jī)构(gòu)高度(dù)重(zhòng)视中(zhōng)国市场(chǎng)，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业(yè)务(wù)和投资(zī)，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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