今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和(hé)特(tè)朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅(fú)度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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