金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过(guò)来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日(rì)本。

　　对(duì)于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸(àn)田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一(yī)举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的太深是一种什么体验，太深是不是不好是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被(bèi)低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了(le)日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升太深是一种什么体验，太深是不是不好股价后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的(de)高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由(yóu)时间给出(chū)答案吧(ba)。

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