5月12日晚间，根据美国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构(gòu)，亦是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季(jì)度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第七(qī)位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持股电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应(yīng)对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争(zhēng)格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存(cún)量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个(gè)别头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务(wù)成为(wèi)新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关的积极(jí)信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的(de)是(shì)，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接(jiē)近三(sān)成。而一季度高毅资(zī)产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资(zī)金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特(tè)估支(zhī)线(xiàn)也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿(yì)元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落(luò)再度成(chéng)为(wèi)信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利(lì)率先下后上(shàng)，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据(jù)等(děng)低效资产，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改(gǎi)用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已(yǐ)经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需(xū)要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能(néng)和中特(tè)估(gū)，今年已然累计(jì)不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊有增量资金进场的情(qíng)况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩(jì)和(hé)投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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