5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此(cǐ)前约(yuē)定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽车却因此背上(shàng)了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法为(wèi)江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此(cǐ)次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西省产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成(chéng)了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目(mù)标股权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称(chēng)，该(gāi)笔交易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事(shì)项未能(néng)在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败告(gào)终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽(qì)车工业集(jí)团(tuán)。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽车集团(tuán)有限公(gōng)司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作(zuò)为长安汽车(chē)进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽(qì)的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司在(zài)2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近(jìn)年来日(rì)子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)收到(dào)的政府扶持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法肩上。而江铃汽车(chē)此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬(chóu)和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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