公募基金一季报(bào)募集披露。张坤狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再(zài)度成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金(jīn)股票仓位基(jī)本(běn)稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障(zhàng)，选择(zé)一条可(kě)积累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内所管基(jī)金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必(bì)然事件，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二(èr)季度(dù)A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可(kě)以让内心更加平(píng)静(jìng)。我们(men)对全年(nián)股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓(cāng)变动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合(hé)润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施(shī)，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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