在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉

　　如果(guǒ)要论二(èr)季度迄今，全球股(gǔ)票市场中(zhōng)最为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最(zuì)高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了(le)自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候(hòu)，东证指数已(yǐ)经率先创下(xià)了1990年8月3日以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示(shì)出日(rì)股今年以来的(de)强(qiáng)势：东证指数(shù)年内已累计上涨了逾15％，远远超过(guò)了标(biāo)普500指数约9％的涨幅。截(jié)止本周(zhōu)三，追(zhuī)踪(zōng)日本股市(shì)的(de)最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上(shàng)涨了(le)11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期缩(suō)短到二(èr)季(jì)度(dù)迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日(rì)股为何(hé)能一(yī)举领涨全球？对于许多(duō)国际市场的投资者而(ér)言，近来提到日股的优异表现(xiàn)，脑海中第一时间浮现出的，无疑(yí)都是(shì)“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特在上月对日本市场表(biǎo)现出(chū)的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特进一步增(zēng)持了日本五大商社仓位，令(lìng)越来越(yuè)多的业内(nèi)人士开始注意到这一全(quán)球(qiú)第三(sān)大经济(jì)体的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发(fā)背后的(de)成(chéng)功(gōng)秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联(lián)席主管Carl Vin在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉e看来，并(bìng)不是巴菲特的出现让日股变得吸(xī)引人(rén)。巴菲特所(suǒ)看到的（机会）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日股的前景(jǐng)正感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟(jìng)有哪(nǎ)些因素在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数(shù)据显示(shì)，外国(guó)投资者目前已经连续(xù)第六(liù)周成为了(le)日本(běn)股票的净买家。在此期间，外国(guó)投(tóu)资者大举涌入了日股(gǔ)股票和(hé)期(qī)货(huò)市场(chǎng)，净流(liú)入逾300亿美元，是过去10年最大规(guī)模(mó)的(de)资金流入之一。

　　根据交易所的数据，在(zài)截至5月12日(rì)的(de)最(zuì)近一(yī)周(zhōu)内，海外交(jiāo)易者又净(jìng)买入了价值7810亿日元（约合57亿(yì)美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日(rì)本股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济(jì)学(xué)”时(shí)代初(chū)期(qī)以来，他就(jiù)从(cóng)未见过外国投(tóu)资(zī)者对日本(běn)如(rú)此(cǐ)感兴(xīng)趣。

　　在欧美(měi)银行系(xì)统(tǒng)不稳定和(hé)信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩(zhào)下，越来(lái)越多(duō)的海外投(tóu)资者似乎看到了日本股市作为避险地的“稳(wěn)定性”。日(rì)本股票给人(rén)的(de)长期低(dī)迷印象正在(zài)减弱，持续稳(wěn)定在(zài)1美元(yuán)兑换(huàn)130日元的日元汇率、以及股神(shén)巴菲(fēi)特对(duì)日本(běn)五大(dà)商社的增持(chí)，也(yě)令不少海外(wài)投资者对投资(zī)日本产生了更多的兴(xīng)趣。

　　高(gāo)盛(shèng)日本公司就表(biǎo)示，近来(lái)已(yǐ)受到了越来(lái)越多平时不太关注日本市场的(de)海外投资(zī)者的咨询。不(bù)少海外投(tóu)资者在(zài)看到日本股市的涨幅超过(guò)美股后，开始调查其中(zhōng)的(de)原因(yīn)，他(tā)们的建(jiàn)仓买入又进一步促使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性(xìng)循(xún)环(huán)。

　　一个值(zhí)得留意(yì)的现象是，在巴菲特上月公(gōng)开表态(tài)力(lì)挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在内华尔街(jiē)资本也(yě)已相继造访(fǎng)日本。这些海外资金有意复制巴(bā)菲特的策略，通过低成本日元融(róng)资押注高(gāo)股(gǔ)息日元(yuán)资产。

　　其实(shí)，巴(bā)菲(fēi)特在日(rì)本五大商社(shè)上的加大投资，也存在着在国际(jì)市场上分(fēn)散投资对象(xiàng)的想(xiǎng)法。虽然(rán)巴菲特(tè)相信(xìn)美国的增长(zhǎng)潜力，但过度集中会(huì)产生(shēng)风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球(qiú)投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波(bō)动性(xìng)远低(dī)于(yú)美国(guó)科(kē)技(jì)股的(de)情况下(xià)实现的(de)。这意味着日本股市对美(měi)国投(tóu)资(zī)者来说应该颇有吸引力。对美国债(zhài)务上限的担忧(yōu)可能也刺激(jī)了一些“末日(rì)准备者”涌(yǒng)入日本(běn)股(gǔ)市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银行(xíng)分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二(èr)的一份报告(gào)中也表示(shì)，“外资的回归是(shì)日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)复苏的重要标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对(duì)日(rì)本股票维持(chí)超配，并(bìng)偏向银(yín)行(xíng)、金融和(hé)价值股的投资。”

　　深层(céng)次的企(qǐ)业(yè)治理变革(gé)

　　当(dāng)然，在海外(wài)投资者今年对日(rì)本产生兴趣之前，他们此前在这片(piàn)“失(shī)落地带”曾经历(lì)过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失(shī)望的(de)低回报。那么(me)这一(yī)次，即便有着避险和多元化分散投资的需求，他们又为何铁了心一定要来日本市(shì)场？日本市场(chǎng)的(de)吸(xī)引力就(jiù)一定远超(chāo)全球其他(tā)地区吗？

　　这(zhè)便不得不(bù)提日本市场眼下(xià)正经历(lì)的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融(róng)服务提供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本(běn)轮上涨的主要原因(yīn)还源于(yú)治理标准的提(tí)高，以及(jí)企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司(sī)治理(lǐ)改革已开始见效(xiào)，这项改革最初由已故前(qián)首(shǒu)相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前(qián)日本企业(yè)的派息已大(dà)幅增加，在截至今年(nián)3月的财年中，日本企业宣布的回购规模已飙(biāo)升至9.7万亿日(rì)元(yuán)（合(hé)714亿美元(yuán)）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资(zī)产负债表上有净现金，而美(měi)国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分(fēn)股(gǔ)公司中约(yuē)有54％的公司股价低于每股账面价值，而标普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市(shì)净(jìng)率等(děng)估值在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉指(zhǐ)标来看(kàn)，这就为日本股市提供了(le)更坚实的(de)底部(bù)和更(gèng)高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变股价跌(diē)破每股净资产——市(shì)净率低于1倍的情(qíng)况，还请求上市企业在意识到资本(běn)成本的前提下推进经(jīng)营并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计划(huà)和股(gǔ)票回购，股价随(suí)后大涨(zhǎng)近4成。清水建设株式会社(shè)4月下旬也宣布(bù)了上限200亿日元的股票(piào)回购(gòu)和积极压(yā)缩政策(cè)性持股的(de)方针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三菱商事在内(nèi)的日本龙头(tóu)企业在近(jìn)期(qī)公(gōng)布财(cái)报时(shí)，也均宣布了新的股(gǔ)票回购(gòu)计划。不少分析师预(yù)计，到今年5月底，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一步(bù)创下新(xīn)纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东(dōng)京证交(jiāo)所(suǒ)）主题正(zhèng)引起(qǐ)许多海外投资者(zhě)的(de)共鸣，他们开始看到这方面的有利(lì)证据(jù)。在(zài)交易所这些(xiē)变化的(de)推(tuī)动(dòng)下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经常令人困(kùn)惑(huò)的交叉持股，并在定期公开会(huì)议(yì)之(zhī)前与股东进行更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也(yě)表示，东京证交所(suǒ)的鼓励意味着“过去两(liǎng)年在这(zhè)方面发(fā)生的事情(qíng)比过去30年还要多”，这是股市充满(mǎn)活(huó)力表现的最(zuì)大单一原因。他(tā)们对提高股本回(huí)报率(lǜ)有着坚定(dìng)的态度(dù)，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本(běn)央(yāng)行目前依然(rán)宽松(sōng)的货币政策和(hé)日本相(xiāng)对稳(wěn)健的经济基本面(miàn)，显然也对日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行长植(zhí)田和(hé)男上月已走马上任(rèn)，但日(rì)本央行(xíng)暂时仍(réng)未改变(biàn)其大(dà)规模的货(huò)币(bì)宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通(tōng)货膨胀率超过了央(yāng)行(xíng)2％的目标，但植(zhí)田和男依(yī)然强(qiáng)调，“还不能(néng)放心地说(shuō)通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧美央行今(jīn)年上(shàng)半(bàn)年(nián)还在持续加(jiā)息，并(bìng)已被迫在(zài)物价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择(zé)。继续宽松的(de)日本央(yāng)行眼下依然(rán)处于能让海(hǎi)外投资者放(fàng)心购买的状(zhuàng)态。

　　日(rì)本宏观经济的表现目前也相对(duì)更为(wèi)稳健。日本内(nèi)阁府17日公布(bù)的数据(jù)显示，今(jīn)年前(qián)三个月日本国(guó)内生产总值（GDP）折合成年率增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下(xià)了(le)近(jìn)三个季度(dù)以来新高。

　　日本国(guó)家旅(lǚ)游局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外(wài)国游客人数(shù)从此前的182万攀升至195万。高(gāo)盛策略师在报(bào)告中指出，考虑到入境旅游业(yè)复苏(sū)、强(qiáng)劲资本(běn)支(zhī)出(chū)计划(huà)和日(rì)本央行持续(xù)宽松等积极因素，日本这个世界第(dì)三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一提的是，从经(jīng)济合作与发展组(zǔ)织(zhī)的经(jīng)济前景指(zhǐ)数来看，日本目前(qián)是七国集团中(zhōng)唯一一个(gè)超(chāo)过临界线100的。

　　日本第(dì)三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的业绩似乎相当不(bù)错，重要的汽车行业预计(jì)利润将增长。以内需为导向(xiàng)的企业正受益于入境游(yóu)增长的前(qián)景，而大型(xíng)银(yín)行也(yě)获得了丰厚的收益。预(yù)计日本股市到今(jīn)年年底(dǐ)将(jiāng)进一步上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证(zhèng)券也认为，日本股市(shì)今年的(de)涨势或将延续(xù)下(xià)去，因盈利增长、股(gǔ)票回购(gòu)和估值(zhí)仍(réng)处(chù)于低位吸引了(le)买(mǎi)家，巴菲特的认可(kě)、公司治(zhì)理的改善均提振了市场，而(ér)企业财报的(de)不(bù)俗(sú)表(biǎo)现或有望成为最(zuì)新的上(shàng)行(xíng)催(cuī)化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉