尽(jǐn)管周五大幅反弹，中证TMT指数(shù)自4月(yuè)10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围(wéi)绕今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏在(zài)4月23日(rì)研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现在4月(yuè)8日，高(gāo)点调整(zhěng)幅度已经达(dá)到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒(méi)和电子自年初以(yǐ)来(lái)的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代表(biǎo)的大型产(chǎn)业(yè)趋(qū)势，一季(jì)度TMT大涨且有明显(xiǎn)超(chāo)额收(shōu)益，那么今(jīn)年(nián)演化为TMT大年的概率已经(jīng)非(fēi)常大。

　　进一(yī)步来(lái)看，若参考历史的调整时(shí)间和幅度，可能这一轮调整并没(méi)有(yǒu)结束(shù)。以TMT大年的规律和应对策略(lüè)，其中(zhōng)TMT大女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年(nián)四月份(fèn)到(dào)九、十月份(fèn)期间会有一(yī)波主升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都是(shì)6月底七(qī)月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比较(jiào)早(zǎo)，见底(dǐ)也比较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学习效应(yīng)的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的时间(jiān)越来越(yuè)早。对(duì)此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报披露结束后，假(jiǎ)设按此速度再调整一段时间(jiān)，估计在5月基本(běn)见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由(yóu)计算机转电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)） 关注短期(qī)维度业(yè)绩可能(néng)超预期的AI赋能消(xiāo)费(fèi)电子(zi)板块受益(yì)标的(de)。

　　今(jīn)年业绩密集披(pī)露(lù)期(qī)结(jié)束后(hòu)，若随着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以及政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏(xià)攻势还会创新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初(chū)春(chūn)季躁动是(shì)计算机占优，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券张夏认为(wèi)按照历史经验，要么计算(suàn)机转电子（从应用到硬件(jiàn)、如(rú)2010年、2019年），要么计算机(jī)强者恒(héng)强。

　　国海策(cè)略(lüè)4月(yuè)9日研报认(rèn)为，伴随二(èr)季度业绩(jì)窗口(kǒu)期的到来(lái)，市场表现将更贴(tiē)合业绩(jì)的相对优势(shì)，维(wéi)持(chí)TMT是全年主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断，并建议关注短期维度业绩可能超预期(qī)的部分消(xiāo)费(fèi)板块，电子行(xíng)业有(yǒu)望体现出相对优势。

　　从细(xì)分环节(jié)进一(yī)步来看，广发(fā)策(cè)略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主要分(fēn)布位于AI服务器及(jí)相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服务器(qì)是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明显拉(lā)升了AI服务器中存储芯片、光模块/光芯片(piàn)、PCB基板等电子(zi)产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国海证券(quàn)同样在研报中(zhōng)指出(chū)，维持TMT为全年市(shì)场主线的判断(duàn)，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面(miàn)的确认，估值修(xiū)复尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越(yuè)广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光(guāng)芯片等领(lǐng)域，东北证券4月16日研(yán)报表示，AIGC正在催化(huà)前(qián)述光通信重要环节，相关公司将深(shēn)度受益AI带来的增(zēng)量需求。建议关注(zhù)国产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件核心供(gōng)应(yīng)商天孚通(tōng)信；国产(chǎn)光芯片(piàn)领(lǐng)军企业源(yuán)杰科技。

　　同时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务(wù)器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服(fú)务器的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对AI服务器的需求日益增加，市场扩容(róng)在即(jí)，建议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子产(chǎn)品，广发(fā)策(cè)略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终端设备打开新(xīn)成长(zhǎng)空间。此外(wài)，东海(hǎi)证券3月31日(rì)研报(bào)同(tóng)样(yàng)认为，AI赋能消费电子(zi)趋(qū)势明确，估(gū)值重(zhòng)塑逻辑(jí)逐(zhú)步验(yàn)证，关注消费电(diàn)子景气拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研(yán)报(bào)建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链，包括海康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视源股(gǔ)份、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创(c女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路huàng)维数(shù)字等；2）受益于全(quán)球算力需求爆发式增(zēng)长的AI服务(wù)器产业(yè)链，包括(kuò)工业富联、沪(hù)电股份、环旭(xù)电子、东(dōng)山精密、闻(wén)泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三(sān)利(lì)谱、创维(wéi)数(shù)字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费(fèi)复苏预(yù)期强化的(de)智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络(luò)电子、东山精密(mì)等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路