随着3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超(chāo)预期(qī)，也(yě)显示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总(zǒng)署数(shù)据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月(yuè)份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她(tā)看(kàn)来(lái)，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平(píng)衡(héng)的情况下，下(xià)游通过进口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场(chǎng)的冲(chōng)击程度相对有限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临(lín)暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确(què)实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份出口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在(zài)方(fāng)正中期期(qī)货分析师(shī)魏(wèi)朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口(kǒu)量(liàng)能(néng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯碱需求具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全球(qiú)经济的衰退预期或导致(zhì)全(quán)球(qiú)实(shí)体企业(yè)承压(yā)，海外(wài)纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪告诉(sù)记(jì)者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年纯(chún)碱出口的(de)预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回(huí)落背景(jǐng)下(xià)供应的回归，国(guó)内外(wài)碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发订单(dān)，一部(bù)分是外(wài)围需求从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲(jiǎng)可能(néng)还(hái)是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从价格和(hé)出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比国内价格(gé)偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的(de)地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃(lí)厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持(chí)高位。但(dàn)如(rú)果是供科长相当于什么级别？给海外其他地区，可能(néng)会由于(yú)海外(wài)需求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口(kǒu)周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转(zhuǎn)，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下(xià)降、进口(kǒu)提(tí)升的(de)趋(qū)势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求(qiú)的比例相对(duì)有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也相对有(yǒu)限。但集中在(zài)某(mǒu)个(gè)月或数月(yuè)，进出口超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下(xià)调报科长相当于什么级别？(bào)价，随着能源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年(nián)出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出口(kǒu)有下滑压力，进(jìn)出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来(lái)看(kàn)，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期(qī)是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场(chǎng)表(biǎo)现来看，出口走弱的预期(qī)基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的(de)量(liàng)相对来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加(jiā)影响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻(qīng)碱价格重心(xīn)下(xià)移会相(xiāng)对明显。

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