近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正在在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大(dà)重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池企业(yè)动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代(dài)所处的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征而(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断(duàn)也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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