芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(s正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗hì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个(gè)因素(sù)的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数(shù)与(yǔ)去(qù)年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着(zhe)疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回(huí)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调(diào)查(chá)失业率是(shì)城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)

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