北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科(kē)技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了(le)相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司(sī)也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量的(de)角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多(duō)资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为(wèi)大型企业，这个处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法成长的(de)过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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