五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒(dào)下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财长耶伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取行动，再(zài)次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，避(bì)免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致(zhì)函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一(yī)季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月(yuè)份韩(hán)国(guó)对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实(shí)时全球经济数据可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经(jīng)济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超(chāo)越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日(rì)再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常大(dà)。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一次见顶很可能是历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经强烈建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本(běn)轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却(què)发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是(shì)在(zài)希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮(l数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意ún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去(qù)等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归(guī)来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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