本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格(gé)或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(周深是男的还是女的 周深是哪个公司的艺人rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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