分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币(bì)市场基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的河北属于南方还是北方 河北属于北方吗产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基(jī)金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施(shī)，从风(fēng)险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士(shì)指出(chū)， 《暂行规定》将河北属于南方还是北方 河北属于北方吗提高货币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指因基金资产(chǎn)规模较(jiào)大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其(qí)他金融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金融体系产(chǎn)生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足下(xià)列(liè)任一条件的(de)，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)在10个工作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基金资(zī)产净(jìng)值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个(gè)；中国证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明(míng)度和稳定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(guī)定》与资管新规一(yī)脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机(jī)构的风险管理能力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安(ān)全(quán)产(chǎn)生不利影响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配的(de)合(hé)理水(shuǐ)平。随着(zhe)资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归(guī)本源的主动(dòng)类资管产品迎来发展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金(jīn)管理人应当遵(zūn)循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面的(de)能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场基金的(de)基金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪(xīn)酬考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的高级(jí)管理人(rén)员、基金(jīn)经(jīng)理等相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的(de)金(jīn)融工具占基金资(zī)产净值的(de)比例不得超(chāo)过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的(de)规模(mó)合计(jì)不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投(tóu)资(zī)组合的(de)杠杆(gān)比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易(yì)行为管理方面(miàn)，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份额超过基金(jīn)总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规(guī)模(mó)较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从投资比例(lì)、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性(xìng)风险的能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升，将(jiāng)有效(xiào)防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的风(fēng)险防控(kòng)和监督(dū)管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评(píng)估(gū)重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)共同制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预案的(de)有效性、合(hé)理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场(chǎng)主(zhǔ)体依据(jù)风险应(yīng)对预案(àn)等对重(zhòng)要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资(zī)者(zhě)有(yǒu)什(shén)么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对一(yī)些追求高收益的投资者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意选择(zé)合(hé)适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的(de)特点。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模基金如出(chū)现风险事(shì)件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的(de)资产安全要(yào)求(qiú)，有利于保护(hù)投资者(zhě)利益。”国信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化(huà)程度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在(zài)公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能是投资者(zhě)选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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