大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国(guó)特(tè)色估值体系所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(h嫦娥二号拍到外星人已经证实é)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述基本(běn)面风险因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言(嫦娥二号拍到外星人已经证实yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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