5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自(zì)房地产等领域带(dài)来(lái)的(de)经(jīng)济下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可(kě)能下(xià)修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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