财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调(diào)整评(píng)估洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤利率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本。

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