金(jīn)融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策(cè)的不(bù)确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力(lì)市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强(qiáng)调从(cóng)宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将(jiāng)会走弱(ruò)，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属(shǔ2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号)与2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继(jì)续等白银行(xíng)情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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