美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受欢(huān)迎(yíng)的(de)资产仍然(rán)是美国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券持有者(zhě)最终会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者和(hé)散户投资者在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双(shuāng)方都(dōu)如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能(néng)无法及时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好(hǎo)——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和(hé)美(měi)国(guó)债务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的(de)避(bì)险需坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数(shù)投资者(zhě)都认(rèn)为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国(guó)国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最为接近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触(chù)发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入(rù)措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益(yì)率推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的(de)全球股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一(yī)次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来(lái)提(tí)高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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