今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多(duō)位明星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(guó)产(chǎn)化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加(jiā)速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营(yíng)收(shōu)增(zēng)长(z苏三起解的故事，苏三起解的故事简介hǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是(shì)为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提(tí)提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表示，随(suí)着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争苏三起解的故事，苏三起解的故事简介力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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