北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也(yě)加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告(gào所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文)可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者关(guān)注(zhù)到(dào)北交所，自然也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续(xù)市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cón所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文g)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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