当前，市场投资(zī)者(zhě)正在担(dān)忧(yōu)，眼下美(měi)国政府的债务(wù)上限僵局正朝(cháo)着更危险的方向升级(jí)。

　　当地时间5月9日，美国众议院议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡在白宫(gōng)就债务上限问题(tí)与总统拜登举行会议后表(biǎo)示，这次会见并(bìng)未就解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题达(dá)成任何有益意见，自己和国会其他几位党团(tuán)领(lǐng)袖将(jiāng)于12日(rì)再次与总(zǒng)统(tǒng)拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总(zǒng)统拜登(dēng)在(zài)白宫与国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党人麦卡锡进行(xíng)谈判(pàn)，试(shì)图打破两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元(yuán)债务(wù)上限问(wèn)题长达三个月的僵局，避免在5月底之(zhī)前发生(shēng)严重违约。

　　报(bào)道(dào)称，美国参(cān)议院多(duō)数党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领(lǐng)袖米奇·麦康(kāng)奈(nài)尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前(qián)市(shì)场(chǎng)预期(qī)，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈(tán)判(pàn)达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈(nài)尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在眉睫(jié)之(zhī)际，他不会在债(zhài)务上限问(wèn)题上打破党(dǎng)派僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给此次(cì)谈判(pàn)泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国(guó)债务总额(é)超过债务上限(xiàn)。美国财政部次日启动非(fēi)常规举措维持政府运营，避免出现债务(wù)违(wéi)约(yuē)。然(rán)而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政部长(zhǎng)耶伦在(zài)致(zhì)信(xìn)国会(huì)领袖时发(fā)出了债务(wù)违约可能(néng)期限的警(jǐng)告(gào)，称财(cái)政部的最佳估计是(shì)，若国(guó)会未能提高债务上限(xiàn)或暂停(tíng)上限，到6月初，财政部将无法继续履行(xíng)政府的所有义务，最早可能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末，共(gòng)和党的(de)债务上(shàng)限(xiàn)问题相关议案在众议院以微弱优势得到通(tōng)过。议案(àn)提(tí)出，到(dào)明(míng)年3月31日前，暂停债(zhài)务上限的限制，若两(liǎng)党(dǎng)能在(zài)这一时限之前同意把债务上限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)美元，则暂停时限作废，但提高(gāo)上限需(xū)要满足多种削减开支(zhī)的条件，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示(shì)，这(zhè)一将削减支出(chū)和提高债务(wù)上限捆绑(bǎng)的议案没机会成为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告(gào)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编，6月(yuè)1日政府将耗尽现金，如国会(huì)不提高(gāo)债务上限，可(kě)能爆发一场“宪(xiàn)法危机(jī)”，引发金融和经济崩溃。

　　美国(guó)监管机构(gòu)罕见“认(rèn)错(cuò)”

　　针对美国银行业危机(jī)，美国监管机构的第(dì)一份“认错”报告披(pī)露(lù)。

　　当(dāng)地时间5月8日，加州(zhōu)金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告(gào)承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行(xíng)领(lǐng)导层施(shī)压(yā)，要求其尽快解决已知问(wèn)题。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没(méi)有及时注意到第一(yī)共和银(yín)行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时(shí)，其工作人员也没有意识(shí)到银行过(guò)快扩张所带来的风(fēng)险。报告表(biǎo)示(shì)，银行“在纠正监(jiān)管机(jī)构(gòu)已发现的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管(guǎn)机构也没有采取足(zú)够措施去尽快解决问题(tí)”。

　　需要指出的(de)是(shì)，美国银行业的这一场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实的(de)“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚宣告倒闭的第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)也(yě)位于加州(zhōu)旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭遇严重冲击(jī)、股价暴跌(diē)的西(xī)太平洋合众银行也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发(fā)布的报告，在对(duì)硅谷银(yín)行的监(jiān)管工(gōng)作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承(chéng)担主要监(jiān)督(dū)责任，后者未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称，加州监管机构(gòu)未来将对资产(chǎn)超过500亿美元(yuán)、且未纳(nà)入保(bǎo)险的存款规模很(hěn)高的银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷银行破产事件中(zhōng)，未纳入保险的存(cún)款规(guī)模较高是(shì)促成(chéng)银行(xíng)挤兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构(gòu)并未认定大量无保险存款一定意味着(zhe)风险增加(jiā)，因(yīn)为拥(yōng)有大量存款的账户(hù)往往是由企(qǐ)业客户持有的，这(zhè)些客户往往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行(xíng)考虑如何管理社交媒体和实(shí)时提款带来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风险(xiǎn)也(yě)可能加(jiā)剧(jù)和(hé)加速银行挤(jǐ)兑。

　　美国政(zhèng)府再度(dù)推(tuī)迟(chí)战略石油储备回(huí)补计(jì)划

　　5月9日周二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略(lüè)石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部(bù)周二表示：美国战略石油(yóu)储备（SPR）仍然(rán)是世(shì)界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备，能源部仍然致(zhì)力于以一种为美国纳税人带来最大价(jià)值并保护美国经济(jì)和安全利益的方式回(huí)补SPR，同时遵(zūn)守国会的授权并进行必要的(de)维(wéi)护——这些也是对(duì)该储备进行(xíng)良好管理的一部分。

　　美国能(néng)源部(bù)表(biǎo)示(shì)，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的石油，并避免(miǎn)“不(bù)必要销售”。

　　虽然该部门去年通过政府拨款法案取消了国会(huì)授权(quán)的(de)约1.4亿(yì)桶从(cóng)SPR中进(jìn)行(xíng)的石油销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度(dù)降至(zhì)72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购(gòu)入石(shí)油回补(bǔ)SPR的条件，但(dàn)今年以来多数时候，WTI油(yóu)价依然(rán)高于(yú)美国政府设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈油连续多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在(zài)节后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内(nèi)三大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓(cāng)上(shàng)行。三个(gè)交易日，豆油主力合(hé)约最高涨幅(fú)5％或372个点(diǎn)，棕(zōng)榈油主力合约(yuē)最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主(zhǔ)力合(hé)约最(zuì)高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三(sān)大油脂(zhī)价格集(jí)体回(huí)落(luò)，豆(dòu)油(yóu)率先回吐涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌(diē)。油脂品种间(jiān)走(zǒu)势有(yǒu)明(míng)显分化，从板(bǎn)块内强(qiáng)弱表现上来(lái)看，棕(zōng)榈油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮(lún)反(fǎn)转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从(cóng)豆油(yóu)切换(huàn)到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到(dào)近月(yuè)，反(fǎn)映了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一(yī)堂食订座率同比(bǐ)2019年增长205％，市(shì)场对油(yóu)脂消费预期(qī)乐观，确认了油脂大(dà)消费基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大(dà)豆检验要求增加、检(jiǎn)验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压(yā)力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产(chǎn)量或不(bù)及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随(suí)后咨(zī)询机(jī)构数(shù)据显示大豆压榨保持较高水平，豆油(yóu)库存加速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表(biǎo)现不佳及后(hòu)期大豆高(gāo)到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜油整体受到需求难(nán)以消化供给的压制，前期表现弱(ruò)势但在加(jiā)拿(ná)大(dà)题材出(chū)现后反弹(dàn)迅猛。相比(bǐ)之下，棕榈(lǘ)油在(zài)产地(dì)及国内(nèi)持续去(qù)库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也(yě)是(shì)本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽(lì)红(hóng)表示，此次油脂(zhī)反(fǎn)弹较为凌厉(lì)，棕(zōng)榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上(shàng)的涨幅(fú)，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定程度反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮(lún)反弹中(zhōng)连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需(xū)数据偏(piān)紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕(zōng)4月库存环比(bǐ)可能大(dà)幅下(xià)降，进一步支撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反弹(dàn)。红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编>

　　据新湖期货(huò)分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油近期的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预(yù)估4月马(mǎ)棕(zōng)产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几(jǐ)乎(hū)持(chí)平。出口预估120万吨，环(huán)比减(jiǎn)少19％。库存预估(gū)151万(wàn)—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上周五(wǔ)到(dào)周一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比减(jiǎn)幅(fú)更(gèng)大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存(cún)或仅140多(duō)万吨，已经是(shì)历史极低(dī)库(kù)存水平，库存环比减幅可能15％左右(yòu)。

　　“4月(红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编yuè)马(mǎ)棕产量偏低主要在于当月(yuè)假期较多，工作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工人(rén)要(yào)返乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节(jié)当(dāng)月马棕产量环比数据有偏(piān)低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际(jì)劳(láo)动节假期，预(yù)计(jì)因此印尼工人(rén)返(fǎn)乡偏慢导致(zhì)当月产(chǎn)量环比降幅较(jiào)往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人(rén)士看来，三个品种表(biǎo)现(xiàn)强弱与各自的国内外供(gōng)需、消息面有直接关(guān)系，阶段性(xìng)的(de)宏观企稳及(jí)情绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围市场尤其是美国经济衰退及风险事件的(de)担忧(yōu)情绪缓(huǎn)和，令原油(yóu)及(jí)国(guó)内商品短期偏强，是国内(nèi)油脂反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周(zhōu)五晚(wǎn)间(jiān)公布的美国非农就业等数据全面(miàn)超预期。此外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提高联邦债务上限。这些消息(xī)，从边际(jì)上缓(huǎn)解了因美国(guó)银行业危机、债(zhài)务上(shàng)限到期、短(duǎn)期较差经(jīng)济数据带(dài)来的(de)美国经(jīng)济低迷及衰退担忧(yōu)，国际原(yuán)油(yóu)随之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈(chén)燕杰(jié)认为，综合宏(hóng)观环(huán)境（欧美经济衰退预期(qī)、美(měi)国银行(xíng)业危机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴西大豆卖压有所减轻但(dàn)仍将持续、美豆新作目前播种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲(zhōu)新菜(cài)籽(zǐ)上市等因素，油脂本(běn)轮可定(dìng)义(yì)为反弹。

　　上涨(zhǎng)根(gēn)基(jī)不牢 业内人士不看好油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前(qián)，因宏观和基本面的压(yā)制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人士对油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的持续(xù)性并(bìng)不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在(zài)油脂(zhī)供(gōng)应改善倾向较(jiào)强(qiáng)的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此(cǐ)轮超跌反(fǎn)弹或难持续太久。”石(shí)丽红(hóng)表示。

　　在(zài)侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内(nèi)油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消费(fèi)淡季(jì)，市场(chǎng)对于需(xū)求(qiú)不宜过分乐观。而从时间节点上来看，油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体也将进入增(zēng)库周期，在业内人(rén)士看来(lái)，进入增库周期已是事实，这(zhè)也将抑制油(yóu)脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕(zōng)榈油产地看，目前(qián)是季节(jié)性增产季，中期产地库存趋(qū)向回升。但当前马棕库存很低(dī)，马(mǎ)棕供(gōng)需转为(wèi)充(chōng)裕预计(jì)还需要几个(gè)月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连(lián)续几个月(yuè)的去库是建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏低(dī)的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及(jí)主需求国高(gāo)库存带来的并不(bù)算好的出口前景下，后续产地库存(cún)累(lèi)库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪(hóng)涝(lào)，4月(yuè)下旬(xún)则有开斋节的扰乱，过(guò)去几个月(yuè)马棕产(chǎn)量(liàng)表现不佳导(dǎo)致了棕(zōng)榈油的连续去库。然而，开斋节后棕榈油(yóu)一般有着超于正常季节性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处(chù)于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全月(yuè)的(de)产量环比增幅(fú)可能还会更高，这预计将(jiāng)为马来西亚带(dài)来显著的累库压力，不利(lì)于产地(dì)报(bào)价及棕(zōng)榈油期价(jià)的持续上行(xíng)。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯(hóu)雪玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油脂市场累库(kù)为(wèi)主，大(dà)豆检验只影响(xiǎng)大豆供(gōng)给的节奏但(dàn)不会消化(huà)供应压力，根据船期(qī)初(chū)步推算，5—6月(yuè)国内大豆月均到(dào)港950万吨(dūn)、油菜籽月均(jūn)到(dào)港50多万吨、油(yóu)脂直(zhí)接进口月均30多万吨，那么油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油(yóu)脂库存走势来看，国内菜(cài)油库存(cún)从(cóng)年初以(yǐ)来早就已经(jīng)进入累(lèi)库(kù)状态。截至5月5日，华东菜(cài)油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴(bā)西大豆到港(gǎng)带来压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势(shì)也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日，国(guó)内豆油(yóu)商业库存(cún)78.99万吨，虽(suī)同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从库存季节(jié)性角度来看，整体累库(kù)倾向也(yě)较为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现(xiàn)库(kù)存(cún)下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足(zú)的棕榈(lǘ)油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油(yóu)进(jìn)口利润改善及新增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库确实会限制油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但(dàn)国(guó)内油脂(zhī)油料多数进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变(biàn)化(huà)对(duì)油脂行(xíng)情(qíng)的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是否进一步反弹，美(měi)豆新作面积预(yù)期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注(zhù)的是，宏观风险并(bìng)没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对大宗商品(pǐn)需(xū)求传导等(děng)影(yǐng)响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚未释放完全，市场随时(shí)可(kě)能重新(xīn)聚焦宏观风险(xiǎn)，且油脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂(zhī)并不具备持续(xù)性反弹的(de)基(jī)础，后期涨势预计(jì)放缓。”石(shí)丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业(yè)内人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持(chí)续性和高(gāo)度(dù)。在侯雪(xuě)玲看来，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场机会，合约(yuē)上建议选(xuǎn)择远(yuǎn)月(yuè)合约，品种中(zhōng)首(shǒu)选豆油。待供需(xū)报(bào)告发布后(hòu)可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编