自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核(hé)心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块(kuài)的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)四季度行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季度量价(jià)持(chí)续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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