看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公(gōng)布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期(qī)美(měi)债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数字可(kě)能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报(bào)道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国(guó)保守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工(gōng)作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位(wèi)于(yú)历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未(wèi)来(lái)产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应压(yā)力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会(huì)逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区(qū)三级(jí)菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费(fèi)增(zēng)速不会像(xiàng)之前那(nà)么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持(chí)高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油(yóu)进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的(de91是质数吗，95是质数吗)影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏(piān)低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关(guān)，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区(qū)温度升(shēng)高，棕(zōng)榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已经(jīng)对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需(xū)求预期都预示豆油可(kě)能是未(wèi)来一段时间(jiān)三(sān)大油脂(zhī)中最弱的。

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