全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多(duō)亚洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美(měi)联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思里，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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