钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元(yuán)定(dìng)增预案(àn)投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电(diàn)赛道(dào)故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的(de)产(chǎn)能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不(bù)断(duàn)飙(biāo)升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分析(xī)师和(hé)个人(rén)投资者(zhě)披(pī)露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的(de)前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表(biǎo)》中对外(wài)发布钠(nà)电池业务未(wèi)来(lái)规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充(chōng)披露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传(chuán)艺科技股(gǔ)价(jià)“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜(lán)，但归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成后，公(gōng)司(sī)产能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对(duì)交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在(zài)上述的(de)54亿(yì)元资金外(wài)，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不(bù)断扩(kuò)大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵(qiān)头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行(xíng)处于正常(cháng)的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的(de)1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖(lài)融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电还有优势吗(ma)？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年末(mò)全部竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技(jì)的钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营收将(jiāng)在(zài)当前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股(gǔ)价显示(shì)，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)外(wài)，核心还在其(qí)大(dà)干(gàn)快上后(hòu)产(chǎn)能如何(hé)消(xiāo)化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的(de)2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛(sài)道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和低(dī)速电动车领域实现装车应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问及客户情况时，公(gōng)司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离(lí)子(zi)电池送样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称和订单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电池项(xiàng)目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地产(chǎn)能(néng)大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会(huì)小批量(liàng)应用(yòng)到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在(zài)调研(yán)记(jì)录(lù)中预测，预计(jì)2023年公(gōng)司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日(rì)投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂(jì)多(duō)年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业(yè)化(huà)进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池(chí)能够(gòu)起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡(héng)锂价，保证锂资源(yuán)的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的一个(gè)有益(yì)的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设(shè)成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本(běn)在(zài)0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价(jià)格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂原(yuán)料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下(xià)，钠离子电池(chí)的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成(chéng)本(běn)临界点仍有进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模(mó)化(huà)完成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池(chí)的(de)成本。但(dàn)能(néng)量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子(zi)电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续下(xià)降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给到客(kè)户的价格(gé)比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂价格(gé)波动而(ér)波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目(mù)频频(pín)“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定力(lì)，临(lín)时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元(yuán0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号)投(tóu)向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号mù)资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项(xiàng)目的(de)实施(shī)地点变更为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技(jì)变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄(báo)型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万(wàn)台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更(gèng)募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率低下以及建(jiàn)成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达(dá)产年可实现(xiàn)销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号