财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今(jīn)年接下来的(de)市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表(biǎo)示，随(suí)着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源又(yòu)提不(bù)起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场的情(qíng)绪(xù)来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市(shì)场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建(jiàn)议(yì)“5月16日为(wèi)人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人(rén)类第(dì)四次工业革命(mìng)进程(chéng)中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调(diào)整，中(zhōng)船(chuán)科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有(yǒu)形成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内(nèi)需政(zhèng)策及货币(bì)政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整(zhěng)体行(xíng)情预计将继(jì)续(xù)向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前(qián)市(shì)场风格阶段性(xìng)可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向均衡，中短期内(nèi)，人工(gōng)智能(néng)、新能源(yuán)、医药及中特(tè)估等板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历(lì)史(shǐ)新高，有(yǒu)网友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业(yè)板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期(qī)修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产(chǎn)业趋势变化的影响(xiǎng)下出现了连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出(chū)了连(lián)续上(shàng)涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场(chǎng)浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出(chū)通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战法(fǎ)体系(xì)里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板(bǎn)块没(méi)有能延续周一的强(qiáng)势。从(cóng)多家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下(xià)跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红(hóng)利与AI的(de)无限想象空(kōng)间，新(xīn)能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门(mén)一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞(ruì)银先进制造(zào)、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基(jī)金交流(liú)的纪要在(zài)市场上流出(chū)，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说法(fǎ)，在5月政策、业(yè)绩处(chù)于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机(jī)会可(kě)能更(gèng)均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能(néng)继续对一季报定价，短期市场的(de)核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不(bù)争的事(shì)实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要高(gāo)度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化(huà)，不是趋势和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日(rì)发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份(fèn)国内服务(wù)业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对(duì)央行后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路”政策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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