市场(chǎng)再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元(yuán)，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，对(duì)促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资(zī)者诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的在投资科创板个(gè)股面临的价格波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量(liàng)不(bù)断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的(de)同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科(kē)创板上市(shì)企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。截(jié)至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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