为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)11见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语95.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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