财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基自去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表(biǎo)示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预(yù)期提(tí)振长(zhǎng)期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角地(dì)区表现(xiàn)尤其(qí)值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季(jì)度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释(shì)放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借(ji38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少è)精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基(jī)本处于历史(shǐ)中枢水平(píng)，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱(xuān)在研报中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业(yè)中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将保(bǎo)持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制造设计及(jí)下游的(de)终端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的(de)角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)头(tóu)部(bù)公司(sī)周大(dà)福(fú)、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况如下：

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