本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价(ji吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法à)格(gé)下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大(dà)，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不(bù)是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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