5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文(wén)华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同(tóng)时(shí)募(mù)集配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗，文华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对(d电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗uì)方与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的(de)招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市(shì)在(zài)内的(de)数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业(yè)务(wù)因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资(zī)产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证(zhèng)券市场行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果(guǒ)后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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