美国银行(xíng)业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所(suǒ)有业务(wù)或部(bù)分(fēn)业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银行传出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒(méi)体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资者(zhě)商(shāng)谈，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来(lái)已经(jīng)增长，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该行并未(wèi)经历(lì)超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至(zhì)少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后(hòu)表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上，abo文是什么意思 abo文是谁发明的银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理(lǐ)不(bù)善(shàn)是导致破产的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名(míng)银(yín)行和(hé)第一(yī)共和银行(xíng)有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表示(shì)，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道(dào)，美(měi)国联(lián)邦和州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)abo文是什么意思 abo文是谁发明的临的做空(kōng)压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活动增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际abo文是什么意思 abo文是谁发明的(jì)，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的(de)钱的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年(nián)人(rén)表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国(guó)人(rén)的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞(zhuàng)击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续(xù)第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股(gǔ)市(shì)下滑(huá)，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠(dié)加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别演(yǎn)变成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场的关(guān)注点集(jí)中在宏观(guān)情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数的进(jìn)一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能(néng)。叠加(jiā)美(měi)国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险事件进一步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终(zhōng)止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联(lián)储是否会(huì)在接下来的(de)议(yì)息会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开(kāi)启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期(qī)原油(yóu)盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格(gé)的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡格(gé)局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周(zhōu)线(xiàn)级(jí)别的行情。除此(cǐ)之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基(jī)本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但美(měi)联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的(de)影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关(guān)的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月20日(rì)，稀(xī)释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成(chéng)本端原油(yóu)价格下(xià)跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东(dōng)油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥(lì)青综合加工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另(lìng)外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多(duō)裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注(zhù)沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易日，聚酯(zhǐ)链跌(diē)幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期(qī)、PX海(hǎi)外开工(gōng)率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的(de)。而假期期(qī)间宏(hóng)观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明(míng)显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需(xū)求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际(jì)检修(xiū)力度(dù)有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货(huò)行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动(dòng)部(bù)分装置开工(gōng)，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分(fēn)析称，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松(sōng)。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了周度回(huí)升的态势。最(zuì)大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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