为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司勿必和务必的区别，务必是什么意思呀董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较勿必和务必的区别，务必是什么意思呀大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一(yī)方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了(le)2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三(sān)条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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