全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wè同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗i)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了1同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗56.46万股，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席(xí)投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济(jì)体的(de)经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳(láo)动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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