“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示(shì)，美国5月(yuè)非(fēi)农新增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数(shù)据(jù)公布后，美(měi)国国债(zhài)价(jià)格盘(pán)中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏感的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率日内(nèi)升(shēng)幅扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约(yuē)定价显(xiǎn)示，投资者预期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次(cì)会议期间将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息(xī)的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯(sī)工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来(lái)最大(dà)收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以(yǐ)来收盘新高。标普收(shōu)涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年(nián)4月以来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金(jīn)在美(měi)元和美债收(shōu)益(yì)率反弹(dàn)的打击(jī)下持续下(xià)行，创两周多(duō)来最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力市(shì)场存(cún)在韧(rèn)性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预(yù)期(qī)的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业(yè)服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业(yè)人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮(liàng)眼，与(yǔ)近期房地(dì)产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业中非(fēi)耐(nài)用(yòng)品生(shēng)产连续三个月就业人(rén)数(shù)减少，与(yǔ)制造业目前持续收缩(suō)的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹(jì)象，5月(yuè)失业人(rén)数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升至3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人数(shù)的增加，失业率预计(jì)会继(jì)续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，在失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺(quē)数(shù)量(liàng)回升，就(jiù)业(yè)市场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓(huǎn)解，体现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始降温(wēn)，5月工资增速环比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加(jiā)息的必要性降低(dī)。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月(yuè)美(měi)国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振(zhèn)荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美债收益(yì)率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进(jìn)一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能(néng)的选(xuǎn)项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克+不太可(kě)能在会(huì)议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的(de)消(xiāo)息意(yì)味着更多的(de)不确定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战(zhàn)，不(bù)仅(jǐn)成员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让(ràng)分析(xī)师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自愿(yuàn)减产，不(bù)过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的下跌势头(tóu)。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自行(xíng)回(huí)升至每桶80美元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高(gāo)级(jí)市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的(de)可(kě)能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为(wèi)，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月(yuè)2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会(huì)上表示，在俄(é)乌冲突进(jìn)行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北(běi)约(yuē)合(hé)作伙伴听到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成(chéng)员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获(huò)得安全保证，有资格成为(wèi)北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国(guó)《金融(róng)时报(bào)》援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)向(xiàng)北约各国领导人明(míng)确(què)表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基(jī)辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰(fēng)会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基(jī)辅正(zhèng)在(zài)等待(dài)北约接纳乌(wū)克兰(lán)。

　　对(duì)乌(wū)克兰(lán)近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国(guó)家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德(dé)国不认为北约(yuē)应(yīng)该(gāi)在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内(nèi)的其他一些(xiē)北(běi)约成(chéng)员国(guó)也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希(xī)望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪(xù)回暖(nuǎn)影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出(chū)现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，避(bì)免了可(kě)能出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次违约，使得市场避(bì)险情绪(xù)消退。同(tóng)时在美联(lián)储本月会(huì)议(yì)或暂停加息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市场情绪，同时市场也(yě)在翘首等待新一轮(lún)稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回(huí)升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上(shàng)12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国(guó)内(nèi)天(tiān)胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹(nào)，前有云(yún)南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上(shàng)半月上行，下半(bàn)月回调，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘(pán)面微(wēi)涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态(tài)势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月(yuè)中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未(wèi)得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激(jī)烈。中信建投(tóu)期货(huò)能(néng)化分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收(shōu)储的(de)政治、战略意义大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物(wù)资。毫(h胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗áo)无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国(guó)本身(shēn)的天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变(biàn)的国际政治格局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储(chǔ)量为(wèi)10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对(duì)于(yú)整个(gè)天然橡胶的(de)年产(chǎn)量来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说(shuō)也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说(shuō)，对天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交割品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了(le)。因(yīn)为目前全(quán)年国产全乳的(de)最大产量(liàng)不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年(nián)估计在(zài)20万—25万吨(dūn)），那么收储(chǔ)的量(liàng)其实占到相(xiāng)当(dāng)全年(nián)交(jiāo)割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长征看(kàn)来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更(gèng)上一层楼(lóu)。但是(shì)，由于(yú)整个事件的进(jìn)程(chéng)会非(fēi)常缓慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难(nán)言(yán)乐观(guān)

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季到来(lái)，然而天胶下游需求并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势(shì)性(xìng)改(gǎi)善(shàn)，胶价(jià)上涨动能(néng)驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告(gào)诉(sù)记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入(rù)季(jì)节性的(de)增产(chǎn)期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速(sù)恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割(gē)，海(hǎi)南(nán)产区已经全面开割(gē)，海(hǎi)外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产(chǎn)区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天(tiān)然(rán)橡胶上游原(yuán)料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低(dī)，工厂加工积极性(xìng)也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员(yuán)唐(táng)逸表示(shì)，后续胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗橡胶供应端将(jiāng)逐步(bù)恢(huī)复正(zhèng)常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大(dà)面(miàn)积开割，预计后市(shì)仍有(yǒu)较(jiào)多降雨，干旱情况已得(dé)到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍(réng)在低位，本周以及下周预计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨(yǔ)量胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研究院能化高(gāo)级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家外(wài)贸订单量较为(wèi)充(chōng)足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现依(yī)然偏弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗前期库存为(wèi)主，对(duì)后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样(yàng)本企业产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样(yàng)本企业产能利用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基(jī)本(běn)面处于供需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需求分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但是(shì)整(zhěng)体来说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预(yù)期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口(kǒu)同比数据(jù)还(hái)是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不(bù)差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升(shēng)，有些人认(rèn)为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但(dàn)是(shì)其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是(shì)宏观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国(guó)经(jīng)济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债(zhài)上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏(fá)指引，只(zhǐ)有天气(qì)和轮储仍(réng)有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如(rú)美联储加息(xī)步(bù)伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没(méi)有明(míng)确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走势的主要因(yīn)素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割(gē)后产量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包(bāo)括今年交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然(rán)偏(piān)空，后(hòu)市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气影响的情况下，后(hòu)续(xù)主导胶价的因(yīn)素主要在需(xū)求端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽(qì)车半(bàn)导体短缺影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致海(hǎi)外货(huò)源涌入国内，对(duì)国内(nèi)现货(huò)端(duān)构成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前(qián)市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易(yì)预期开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的绝对(duì)低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效(xiào)的(de)去库(kù)和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦天气出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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